1.1 Production d'aluminium primaire en dehors de la Chine Selon les statistiques de l'Institut international de l'aluminium (IAI), la production mondiale cumulée d'aluminium primaire (hors Chine) de janvier à novembre 2025 a atteint 27,05 millions de tonnes, ce qui représente une légère hausse-sur-année de 0,6 %. La capacité d'approvisionnement globale n'a montré aucun changement significatif par rapport à la fin de l'année précédente. La production journalière moyenne en novembre 2025 s'est élevée à 81 000 tonnes, en hausse de 0,5% par rapport au début de l'année.
Source : IAI
Figure 1-1 Production quotidienne moyenne d’aluminium primaire sur les marchés étrangers
Depuis 2025, des rapports fréquents font état de réductions de mise en service et de production dans les fonderies d’aluminium à l’étranger. En termes de projets nouvellement mis en service ou en-en construction : - Au trimestre1 2025, le projet de phase II de Huaqing Aluminium Industry a été entièrement mis en service, atteignant sa capacité-année prévue de 500 000 tonnes. - En avril, le groupe Xinfeng a lancé deux projets en coentreprise-d'aluminium primaire d'une capacité de 600 000 tonnes/an et 550 000 tonnes/an respectivement dans le Indonésie Parc industriel de Weda Bay et parc industriel de Morowali Tsingshan sur l'île de Sulawesi. - En juillet, le projet Arctial, lancé conjointement par le groupe Rio Tinto, ABB et des entreprises locales finlandaises, a été officiellement lancé. Situé dans la zone industrielle de Kokkola en Finlande, le projet adopte la technologie avancée d'électrolyse AP60 de Rio Tinto, avec une capacité prévue d'environ 550 000 tonnes/an. Son achèvement et sa mise en service sont prévus pour 2029. Il s'agira de la première nouvelle fonderie d'aluminium primaire construite en Europe depuis plus de 30 ans.. - En août, le projet d'aluminium primaire de 250 000-tonnes/an de l'Indonésie Juwan Aluminum Industry a achevé avec succès le transport d'électricité dans la zone centrale du parc industriel indonésien de Weda Bay (IWIP). Le projet comprend des cellules électrolytiques de 400 kA et est conçu pour produire 250 000 tonnes d'aluminium primaire par an.. - Le projet d'aluminium primaire de l'Indonésie PT Kalimantan Aluminium Industry (KAI), une coentreprise entre l'ADMR et China Lithium & Energy Group, a été mis en service par étapes en 2025. Situé dans le parc industriel de Kalimantan en Indonésie (KIPI) dans le Kalimantan du Nord, en Indonésie, le projet a une capacité totale prévue de 1,5 million de tonnes. tonnes/an, construit en trois phases, la première phase de 500 000 tonnes/an ayant été mise en service avec succès. En outre, le projet d'aluminium primaire de Huatong Cable en Angola devrait être mis en service début 2026, avec une capacité totale de 120 000 tonnes/an en phase I. Du côté des réductions de production : en octobre, plusieurs fonderies d'aluminium à l'étranger ont été confrontées à des risques de réduction de production en raison de pannes électriques soudaines et de problèmes d'alimentation électrique. les deux-tiers de sa capacité de production en raison de dysfonctionnements des équipements électriques ; la fonderie a une capacité nominale d'environ 200 000 tonnes/an. - South32 a annoncé son intention de fermer sa fonderie d'aluminium au Mozambique, qui a une capacité d'environ 600 000 tonnes/an, car les coûts élevés de l'électricité rendaient les opérations non durables. Le 16 décembre, la société a confirmé que l'usine ferait l'objet d'une maintenance et arrêterait la production vers le 15 mars. 2026. - De plus, le groupe Rio Tinto a révélé qu'il envisageait de fermer sa fonderie d'aluminium Tomago en Australie à l'expiration de son contrat d'électricité en 2028, invoquant l'incapacité à trouver un fournisseur d'électricité stable et rentable. La fonderie a une capacité de production de 600 000 tonnes/an. Selon les statistiques d'Antaike, à la fin de 2025, la capacité mondiale totale de production d'aluminium primaire atteignait 78,89 millions de tonnes/an, dont la capacité à l'étranger représentait 34,73 millions de tonnes/an, soit une augmentation annuelle-sur-de 0,5 %. La production mondiale d'aluminium primaire en 2025 était d'environ 74,23 millions de tonnes, en hausse de 1,7 % sur un an ; parmi ceux-ci, la production d'aluminium primaire à l'étranger s'est élevée à 30 millions de tonnes, soit une hausse annuelle de 1,7 % sur un an, représentant 40,4 % de la production totale mondiale.
Source : Antaïké
Figure 1-2 Production d’aluminium primaire à l’étranger, 2016-2025F
1.2 Production d'aluminium primaire en Chine La capacité de production d'aluminium primaire de la Chine a maintenu une tendance à la croissance constante en 2025. D'une part, depuis le début de l'année, la baisse rapide des prix de l'alumine a entraîné une baisse significative des coûts de production de l'aluminium primaire. Parallèlement à la hausse des prix de l’aluminium, les conditions d’exploitation des entreprises se sont nettement améliorées. Les capacités de production qui étaient inutilisées en raison de pertes fin 2024 dans le Sichuan, le Guizhou et d'autres régions ont repris la production successivement au premier trimestre1 2025.. D'autre part, de nouvelles capacités libérées par des projets tels que Chalco Qinghai et Yunnan Aluminium Yixin ont encore élargi l'échelle de capacité d'exploitation de l'industrie. Selon les statistiques d'Antaike, en 2025, la capacité de production d'aluminium primaire reprise a atteint 550 000 tonnes/an, avec 180 000 tonnes/an de capacité nouvellement mise en service (hors nouvelles constructions dans le cadre du remplacement des capacités pour les projets en exploitation). En outre, certaines entreprises d'aluminium primaire du Guangxi et d'autres régions ont fermé les cellules électrolytiques au début de l'année pour des rénovations économes en énergie et ont repris la production en août, ce qui a entraîné un impact relativement mineur des réductions de production. Fin décembre 2025, la capacité installée de production d'aluminium primaire de la Chine atteignait 44,83 millions de tonnes/an, soit une augmentation de 270 000 tonnes/an par rapport à l'année précédente ; la capacité d'exploitation s'est élevée à 44,25 millions de tonnes/an, soit une augmentation de 690 000 tonnes/an par rapport au début de l'année.
Tableau 1-1 Évolution de la capacité de production d'aluminium primaire de la Chine, 2025 (10 000 tonnes/an)
Source : Antaïké
Du point de vue de l'évolution de la capacité opérationnelle au fil du temps : au premier semestre, bénéficiant de la reprise de la production des entreprises d'aluminium primaire du Sichuan et de la libération continue de nouvelles capacités à Chalco Qinghai, la capacité opérationnelle a augmenté rapidement, entraînant une augmentation de la capacité d'approvisionnement. À la fin de l'année, la mise en service du projet de transformation technologique de l'industrie de l'aluminium de Xinjiang Tianshan après le transport d'électricité a apporté une nouvelle vague d'expansion de capacité. Il y a eu 4 projets nouvellement mis en service en 2025 : 1. Le projet de remplacement et de modernisation de la capacité de 500 000 -tonnes/an de la succursale de Chalco Qinghai a été mis en service fin décembre 2024 et a progressivement augmenté la production en 2025. 2. En juin 2025, le projet de phase III de l'industrie de l'aluminium de Heqing Yixin a été officiellement mis en service, poussant la capacité de production totale de l'industrie de l'aluminium de Heqing Yixin à un nouveau niveau de 450 000 tonnes/an et libérant 35 000 tonnes/an de capacité inutilisée. 3. En juillet 2025, le premier lot de lignes de production du projet d'aluminium à faible teneur en carbone-de 1,93-millions-tonnes de Yunnan Honghe New Materials Co., Ltd. a été mis en service, avec une capacité de production initiale de 378 000 tonnes/an. 4. En novembre 2025, le premier lot de cellules électrolytiques du projet d'amélioration de l'efficacité énergétique verte et à faible émission de carbone de 1,4 million de tonnes de l'industrie de l'aluminium de Tianshan a été officiellement mis sous tension et démarré, libérant 200 000 tonnes/an de quotas de capacité inutilisée. En outre, le 20 décembre, le premier lot de cellules électrolytiques du projet d'aluminium vert de 350 000 tonnes à Zhahanaor a achevé avec succès le transport d'électricité, libérant une capacité de production de 350 000 tonnes/an. Cependant, sa contribution à la production sera progressivement réalisée en 2026. Les 550 000 tonnes/an de capacité de production rétablie en 2025 ont été principalement distribuées dans le Sichuan, le Guizhou, le Guangxi et d'autres provinces/régions. La majeure partie de la capacité rétablie provenait d'entreprises qui avaient suspendu leurs activités fin 2024 en raison de fortes pressions d'exploitation, une partie provenant de projets lancés après une transformation technologique.
Tableau 1-2 Changements dans la reprise de la capacité de production d’aluminium primaire en Chine, 2025 (10 000 tonnes/an)
Source : Antaïké
Depuis 2013, la capacité de production d'aluminium primaire de la Chine représente plus de 50 % du total mondial. Cette proportion a continué d’augmenter jusqu’en 2017, atteignant un sommet historique de 58,3 % cette année-là. Après 2017, dans le cadre de l'ajustement des réformes structurelles du côté de l'offre, la dynamique d'expansion des capacités dans l'industrie chinoise de l'aluminium primaire a considérablement ralenti et sa part mondiale a généralement affiché une tendance à la baisse. À l'avenir, avec la mise en service à grande échelle de nouveaux projets à l'étranger, la part de capacité de la Chine va encore diminuer. Selon les statistiques d'Antaike, fin 2025, la capacité installée de production d'aluminium primaire de la Chine atteignait 44,83 millions de tonnes/an, soit 56,3 % de la capacité totale mondiale de 79,56 millions de tonnes/an, soit une diminution de 0,2 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Le remplacement des capacités a progressé à un rythme accéléré en 2025, optimisant encore davantage l’agencement de la capacité de production d’aluminium primaire. Parallèlement, avec la mise en œuvre de projets de transformation technologique, la proportion de cellules électrolytiques de 600 kA augmente rapidement. Le remplacement des capacités se divise principalement en trois catégories : 1. Transfert continu de la capacité de production du Shandong au Yunnan. 2. Délocalisation accélérée des entreprises du Henan et d'autres régions vers le Xinjiang et la Mongolie intérieure. 3. Des entreprises telles que Qinghai Qiaotou, Qinghai Baihe, Qingtongxia Aluminium Industry et Huomei Hongjun ont toutes lancé des projets de remplacement de capacité et de transformation/mise à niveau pour les cellules électrolytiques de 600 kA. Ces dernières années, garantir des prix bas de l'électricité et l'accès à de nouvelles énergies sont devenus les principales priorités des entreprises en matière de délocalisation de capacités, les régions représentées par le Xinjiang apparaissant comme des destinations clés. En 2025, le groupe Yidian et le groupe Wanji ont successivement annoncé des plans de remplacement de capacité pour délocaliser la production respectivement vers la Mongolie intérieure et le Xinjiang, marquant la plus grande délocalisation interrégionale-à grande échelle-de ces dernières années et attirant une attention significative de l'industrie. Dans le même temps, le transfert continu de la capacité de production d'aluminium primaire du Shandong vers le Yunnan a conduit à une nette tendance à la baisse de la capacité dans le Shandong et à la croissance dans le Yunnan. En 2025, les cinq principales provinces/régions de Chine en termes de capacité de production d'aluminium primaire étaient la Mongolie intérieure, le Yunnan, le Xinjiang, le Shandong et le Gansu, avec des parts respectives de 14,9 %, 14,5 %, 14,4 %, 14,1 % et 6,8 %. Par rapport à 2023, ces parts ont changé respectivement de +0.2, +1.5, +0.2, -1,9 et -0,1 points de pourcentage. En termes de production, en raison du décalage temporel du calibre statistique au cours du processus de transfert de capacité, la production a dépassé la capacité installée dans chaque province/région.
Source : Antaïké
Figure 1-3 Répartition de la capacité de production d'aluminium primaire de la Chine, 2023 par rapport à 2025
1.3 Performance opérationnelle de l'industrie chinoise de l'aluminium primaire En 2025, la baisse des prix des matières premières et de l'énergie comme l'alumine et l'électricité a fait baisser les coûts de production de l'aluminium primaire. Pendant ce temps, soutenus par de multiples facteurs, notamment les perturbations de l'approvisionnement à l'étranger, les attentes croissantes de la demande et les réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, les prix de l'aluminium ont continué à augmenter, permettant à l'ensemble du secteur de maintenir un niveau élevé de rentabilité. Au quatrième trimestre en particulier, alors que le niveau des prix augmentait considérablement, le bénéfice par tonne d'aluminium a grimpé à plus de 5 000 RMB. Selon les calculs d'Antaike, le coût total moyen pondéré (taxes comprises) de l'aluminium primaire en Chine en 2025 était de 16 722 RMB par tonne, soit une baisse annuelle-sur-de 5,6 % ou 995 RMB par tonne. Le bénéfice annuel moyen par tonne d'aluminium a atteint environ 4 028 RMB (hors TVA et impôt sur les sociétés en raison des taux d'imposition variables selon les régions), établissant un niveau record et représentant une augmentation d'une année sur l'autre-de-de 80,8 % ou 1 801 RMB.
Source : Antaïké
Figure 1 -4 Tendance des coûts et des profits et pertes théoriques-et des pertes de l'industrie chinoise de l'aluminium primaire, 2025
En termes de performance saisonnière, les niveaux de bénéfices au premier semestre ont été moins robustes qu'au second semestre. Au premier semestre, les prix de l'alumine sont restés relativement élevés et ceux de l'aluminium ont augmenté régulièrement, certaines entreprises étant même confrontées à des pressions opérationnelles en janvier. Au second semestre, alors que les prix de l'alumine, de l'électricité et d'autres intrants ont continué à baisser, les coûts de production de l'aluminium primaire ont diminué tandis que les prix de l'aluminium sont restés à un niveau élevé, entraînant une amélioration continue de la rentabilité de l'industrie. L'ensemble du secteur a atteint la rentabilité, avec des performances particulièrement remarquables au quatrième trimestre.
Source : Antaïké
Figure 1-5 Courbe des coûts de capacité de l’industrie chinoise de l’aluminium primaire, 2025